华大基因上市首年市值缩水400亿

2018-5-02

     4月27日,深圳华大基因股份有限公司(以下简称“华大基因”)在深圳盐田总部举行了2017年业绩推介会,正式发布其上市后的首份全年度“成绩单”。年报显示,2017年华大基因实现营业收入20.96亿元,同比增长22.44%;归属于上市公司股东的净利润3.98亿元,同比增长19.66%,两项指标均保持双位数增长。

  不过,作为华大基因营收中毛利率最高的部分,生育健康产品的毛利率却在2017年出现了下滑。

  华大基因财务总监陈轶青对此解释称,下滑的原因主要在于华大基因持续投入民生项目,部分产品进行了降价。

  近年来,华大基因持续对国内基因企业,如与其业务相似的“华小”等公司进行密切关注。对于公司未来的并购计划,华大基因CEO尹烨在接受时代周报记者采访时表示,华大基因想要做一个生态,但是从投资本身来讲,“如果连自己都不信任,瞎投一气,靠这种并购发展,华大基因不想做这样的事情。我们要更加珍惜募集资金,包括自有资金的使用,希望管好这个钱,把它们用在刀刃上。”

  生育健康毛利下滑

  此次2017年年度业绩推介会,华大基因CEO尹烨、副总裁刘娜、财务总监陈轶青、董事会秘书徐茜、人力资源总监李治平、内审内控部总监王玉珏等高层悉数出席。不过,公司的核心灵魂人物汪建却因出差缺席。

  据华大基因高管介绍,2017年,华大基因核心竞争力进一步提升,全球化布局优势不断扩大,已形成“覆盖全国、辐射全球”的网络布局。目前,华大基因已与全球100多个国家和地区2000多家大型医院、1.3万个伙伴进行合作。

  作为基因测序行业的龙头企业,华大基因自2017年7月14日登陆深交所后,就备受资本市场关注。过去被投资人“热炒”的华大基因,在业绩上并未出现外界预期的“飞跃式”增长,其2017年业绩基本算稳扎稳打。

  2017年华大基因实现营业收入20.96亿元,同比增长22.44%;归属于上市公司股东的净利润3.98亿元,同比增长19.66%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.2亿元,同比增长34.79%;基本每股收益1.05元/股,同比增长14.13%。公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元(人民币,含税),预计将支付现金股利总额1.2亿元。

  时代周报记者注意到,此次净利润虽有所增长,但对比2015年及2016年,增速却明显放缓。招股书显示,华大基因2015年和2016年归属于母公司的净利润分别为2.62亿元和3.33亿元,同比增速分别为832.05%和26.93%。

  时代周报记者注意到,公司各大业务板块均实现不同程度的增长,得益于四大板块的分部业绩。四大业务板块中,生育健康类服务营业收入达11.36亿元,同比增长22.28%;复杂疾病类服务营业收入达4.57亿元,同比增长19.11%;基础科研类服务营业收入达4.04亿元,同比增长22.80%;药物研发类服务营业收入达9085.68万元,同比增长52.95%。

  在毛利率方面,生育健康的毛利率最高,达67.77%,不过这一毛利率相比2016年下滑了8.64%。

  陈轶青表示:“整体的生育健康方面,公司原有的NIFTY(无创产前基因检测/胎儿染色体非整倍体检测)产品,在一定的增长规模下,于2017年陆续推出了新产品,切入到市场的过程中,公司希望在比较好的起点上,有个持续的放量过程,所以整体上生育健康的毛利率有所下滑。”

  “但是可以看到,其他业务毛利率都有持续的上升,主要得益于自主的仪器、研发试剂的投入。”陈轶青指出。2017年报显示,复杂疾病的毛利率达44.38%,同比增长10.78%;基础科研的毛利率达43.11%,同比增长2.08%。

  时代周报记者还注意到,上述生育健康、复杂疾病、基础科研和药物研发四大业务板块分别在华大基因2017年总营收方面的占比,整体基本与2016年持平。其中生育健康产品营收占比54.21%、复杂疾病产品营收占比21.79%、基础科研产品营收占比19.29%和药物研发产品营收占比4.33%,以及其他产品营收占比0.38%。

  不过,投资人更注重的是未来华大基因是否有更多新的利润增长点。对此,尹烨在接受时代周报记者采访时表示:“目前,这几个领域的增长点,加在一起都是万亿级市场。可以算一下,光肿瘤一个项目能产生多大的增长?”

  尹烨表示,中国投资者可能很容易去追求一些热点,比如人工智能、比特币和区块链等,“还是要关注现在做得上、用得起的技术,比如无创产前基因检测现在只能覆盖20%的人群,我们能不能做到100%覆盖?肿瘤筛查现在只能做到5%,我们能不能做到100%覆盖?这是我现在最关心的问题,这是我们应该去做的”。

  值得注意的是,华大基因的销售费用由2016年的3.28亿元增长至2017年的4.02亿元。陈轶青解释称,华大基因目前营销费用主要在于销售人员、渠道以及保险方面。他指出,随着收入的增长,公司必然需要相关资源的投入、营销渠道的铺设等,而华大基因在上市以后保持着一定的品牌推广,“与行业相比,公司销售费用率比较稳定,都控制在19%左右”。

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