集体大涨白酒股否极泰来

2014-3-26

     3月5日,时值第十二届全国人大二次会议开幕。走出深冬的寒意,白酒股在当天午后迅速走高,并迎来集体大涨,板块指数上涨达到3.39%。

     截至当天收盘,其中沱牌舍得(600702)一路领先涨停,最终报价于11.47元,洋河股份(002304)紧随其后,当天涨幅达到5.63%;古井贡酒(000596)位居第三,涨了4.16%;而泸州老窖(000568)、水井坊(600779)同时录得逾4%的涨幅。此外,老白干酒(600559)、金种子酒(600199)、山西汾酒(600809)、酒鬼酒(000799)、贵州茅台(600519)、伊力特(600197)均至少涨幅达3%;而五粮液(000858)及青青稞酒(002646)分别涨2.33%和2.34%;皇台酒业(000995)和顺鑫农业(000860)分别录得1.94%和1.26%的涨幅。

                                      

     3月11日,截至记者9点50截稿时,白酒板块龙头股贵州茅台涨至160.40元,比之1月初的低点118.01元,累计涨幅超过35%。同时,整体板块也出现集体回暖迹象,以洋河股份和五粮液为例,其中洋河股份上涨0.01元,上涨幅度超过0.02%。五粮液上涨0.18元,涨幅达到1.17%。

     经历2013年一整年的“惨淡经营”,近期不断出现的反弹,是否意味着白酒股要告别“跌跌不休”,迎接否极泰来的一刻?

告别下跌,迎来大涨

     从2013年以来,受国内经济发展放缓、中央限制“三公消费”以及“塑化剂”事件的影响,昔日资本市场追捧的“宠儿”,地位一落千丈。

     2013年1月30日当天,沪深两大股市均出现大涨,截至收盘,沪指报于2346.51点,涨幅2.41%;深成指报9618.92点,涨幅2.80%。就在各大板块喜迎普涨之时,酿酒板块却出现了悲剧性的下跌,下跌幅度超过1%。

     其中,几大龙头白酒股下跌尤其明显,集体下挫并创下新低。其中,贵州茅台当日大跌5.58%,这是其在2012年7月冲到266元历史高点之后,创下的历史新低,股价大跌近32%。股价排名第三的洋河股份也大跌6.54%,同比2012年156元的制高点,也遭受了“腰斩”之痛。

     截至年底,在新华社的报道中可以看到,资本市场盘点的“2013年A股十大熊股”榜单中,白酒股占了四席,并且包揽了前三名。其中酒鬼酒全年股价暴跌了53.07%,位居A股跌幅第一。洋河股份和山西汾酒紧随其后,跌幅都超过了51%。贵州茅台去年也同样一改近几年的强势姿态,创下近年来的股价新低,下跌达36%。

  不过,走过2013年1月30日,龙头股贵州茅台却率先复苏。今年1月份,行业整体低迷背景尚未得到有效改变,股价也是频创新低。其中,金种子酒、水井坊、酒鬼酒等白酒股更是继续向下寻底。

  自进入2月份以来,以贵州茅台为代表的部分白酒股出现一波反弹,贵州茅台在2月7日股价涨幅已经接近20%,紧接着一路反弹,并在3月5日收盘当天,涨到159.83元,成功夺回“两市第一高价股”。

高端见底,机会来临?

     尽管有业界人士分析,反弹更多的是“基于估值”原因,但也承认“白酒基本面所呈现出的一些乐观信号也不容忽视”。

     同时,对于白酒股迎来的集体大涨,安信证券的分析师在研报中表示,主要原因在于,茅台向大众转型初步确认成功,以及市场对风险偏好降低导致机构调仓带来了二级市场股价见底。

     “其中茅台的基本面,在2013年即已见底,2014年春节强化了动销。五粮液今年春节主要以消化经销商库存为主,由于去年一季度厂家向渠道压货导致基数较高,预计今年一季度业绩增长扭负转正的难度较大,但目前五粮液的批发价已经止跌,甚至跟随茅台略有回升,基本面也出现向好迹象。近期白酒股的走势,基本符合我们这一判断”。

     高华证券认为,高端市场已基本见底,限制“三公消费”下降的全部影响已基本计入股价。不过,白酒股的总体需求复苏还需要一段时间。

  他们预计,未来两三年,茅台在高端酒市场份额有望稳步扩张,销量、收入、净利润大致保持15%左右增长。“我们认为茅台股价的下一个推动因素将是民间消费增长推动盈利持续超出市场预期。中长期内,随着民间消费成为主流,我们预计股价将进入一个估值走高、盈利可持续增长的阶段”。

     安信证券的苏青青相信,茅台基本面下行风险不大,因为“茅台已基本证明转型成功”,品牌拉力可确保公司未来实现稳定增长,2014年,茅台转型大众消费品的市场销量与品牌价格已进入匹配阶段。未来茅台需要做的就是依靠品牌力保证经销商走量以及获得合理盈利水平。

     关注酒类股票反弹带来的机会,有人认为,白酒股投资的机会或已来临。华泰证券洪婷在《关注酒类反弹及原奶价格企稳带来的投资机会》一文中,给予该白酒行业“增持”评级。

     她认为文章来源华夏酒报,目前,从零售终端销售情况看,茅台等高档酒的一批价基本保持稳定,预计一二线白酒公司的业绩基本进入低谷,继续下降的可能性较低。


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