2015白酒行业维持复苏态势

2015-7-17

    【搜食网】我们对15年4-5月行业财务数据进行观察,肉制品利润存在下行压力,调味品行业净利增速可能较快估计2015白酒行业维持复苏趋势,一线和非一线总体均可实现增长,不过分化较大;葡萄酒、啤酒行业整体缺乏亮点;大众品差别较大,。

      估计2015白酒行业维持复苏趋势,一线和非一线总体均可实现增长,不过分化较大。估计白酒行业2015总体营收可增5-10%。淡季高端酒终端需求增速放缓,属正常的季节性回落。非一线白酒,随着产品、渠道、人员初步调整到位,同时中档酒政务需求影响基本消失,预计2015营收增速可略好于2014。白酒重点公司中,2Q15净利增速预测由高至低分别为:山西汾酒(95%)、贵州茅台(12%)、古井贡酒(11%)、青青稞酒(7%)、洋河股份(7%)、顺鑫农业(3%)、五粮液(-15%)、泸州老窖(-17%)、老白干(扭亏)。

      其它酒类中投资机会仍不明显。葡萄酒行业进口酒冲击仍是重要影响,行业竞争加剧,国产酒趋势性机会仍需等待;啤酒受制于人均消费量逐渐接近天花板,主力消费人群占比低,行业仍面临较大销售压力。其它酒类重点公司中,2015净利增速预测由高至低分别为:张裕(-2%)、青岛啤酒(-9%)。

       从中报角度,我们建议投资者可关注两类品种:(1)2015净利增速有望环比显著提升的品种,包括安琪酵母、山西汾酒、黑芝麻等。(2)2015净利可延续较快增速,且估值不高的品种,包括伊利股份、贵州茅台、海天味业等。

   

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