瑞幸在2018年的净收入为8.4亿元人民币，净亏损16.2亿元人民币；2019年截至3月31日净收入为4.8亿元人民币，净亏损5.5亿元人民币。北京商报记者联系到瑞幸咖啡相关负责人，一直对上市传闻缄口不提的瑞幸咖啡此次回复为，“静默期，不便接受采访”。
与此相对的是瑞幸疯狂的扩张速度。截至2019年3月31日，瑞幸一共拥有2370家直营门店。战略咨询公司弗若斯特沙利文的报告显示，截至2018年底，从门店数量和销售咖啡的杯数这两个维度，瑞幸在中国市场排名第二。
虽然在快速发展过程中一直伴随着争议，但瑞幸咖啡还是成功获得了资本关注。2018年4月，瑞幸咖啡宣布完成了数千万元的天使轮融资。2018年7月，瑞幸宣布完成了2亿美元的A轮融资。不到半年，瑞幸又宣布完成2亿美元的B轮融资。
4月18日，瑞幸咖啡宣布在2018年11月完成的B轮融资基础上，额外获得共计1.5亿美元的新投资。其中，星巴克的第二大股东贝莱德（BlackRock）所管理的私募基金投资1.25亿美元，瑞幸咖啡投后估值29亿美元。也正是因为贝莱德的加入，让不少业内人士认为是瑞幸咖啡获得美国主流投资者背书加快推进赴美上市进程的信号。
瑞幸咖啡上市传闻由来已久。赴美上市之前，瑞幸咖啡就曾被传出将赴港股上市的传闻。今年1月，有消息称瑞幸咖啡正准备赴港上市，投行已着手准备上市工作。但由于瑞幸咖啡从去年5月才开始正式营业，不能满足赴港上市的相关规定，这也被认为是瑞幸咖啡转向美股的主要原因。一位不愿具名的咖啡业内人士认为，瑞幸咖啡起初赴港上市的传闻应该不是单纯的捕风捉影，瑞幸咖啡此前也曾一度将自己包装为“国人咖啡品牌”，希望以此获得更好的市场反馈和品牌影响力，但囿于港股的上市规则，转向美股其实也反映出瑞幸咖啡谋求上市的迫切程度。
“出此下策”
缺钱无疑是瑞幸着急上市的重要原因。糟糕的报表、更大尺度的曝光以及风吹草动都可能影响股价，对于快速扩张的团队，上市对战略的持久性和执行上都有明显的负面影响。
2018年美团上市前，账上还剩34亿美元，*多烧一年。而小米1000亿美元估值，腰斩成539亿美元，也是流血上市。美团小米们一再推迟上市时间，只有在顶不住的时候才“出此下策”。
上海啡越投资管理有限公司董事长王振东向北京商报记者分析称，瑞幸咖啡虽然在年初公布了将高速开店的计划，但从年初到现在瑞幸咖啡的开店速度其实是在下降的。“与2018Q4相比，瑞幸当时月均开店约258家，一个季度内门店数量从1300余家增加到了2073家，但是到了2019年1-4月，门店数量为2370家，新增297家，月均增速为74家，这其实也从侧面反映出瑞幸咖啡资金压力加大，与此同时，瑞幸咖啡还需要通过补贴的方式获客，这些都是瑞幸咖啡迫切寻求上市的主要原因。”王振东说。
